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其次，估值下降不代表资产价格一定下降，还要看其盈利或者现金流变化，从需求端看消费行业从财政扩张中受益更多，从供给端看，联系年轻人口比如受益于“一带一路”，和技术进步比如数字经济，将是未来新的增长点。最后，是我想讲的几点结论。第一，我们可能处在一个历史大周期轮回的拐点，从战后30年的通胀、金融稳定、贫富分化缩小，到过去40年的资产泡沫、金融风险累积、贫富分化扩大，下一个新的均衡点的特征将是通胀上升、金融稳定性上升、贫富分化缩小。

原因在于，市场对IPO规模的监管调节具有“惯性猜测”，即市场习惯于认为监管层会根据市场情况和发行情况来调整发行节奏，但独角兽及CDR项目的单家发行规模往往偏大，加之二级市场压力尚未完全散去，这有可能导致部分潜在发行人选择借壳、并购重组以及前往海外市场等其他方式进行上市。

数据显示，到2月25日盘中，纽约市场金价尽管较前几个交易日有所回落，但报价依然高于每盎司1330美元，是2018年4月份以来的高位，人民币计价的黄金价格则报价每克290元左右，前一周市场报价则一度接近每克295元，刷新了2016年7月份以来的30个月新高。

除了依靠平台用户自有的粘性，微信以更为开放的姿态，为商户提供公众号的运营平台，方便用户跟进商户动态与分享购物心得，大大提高了回头客的用户数量，促进了彼此的双赢，因而也受到了商户的欢迎。“传统来看，一个游客出境消费，与当地企业的联系非常脆弱，购物之后基本就不会和这些海外商家有更多接触了。”腾讯殷洁在接受采访时如是说，“但是接入微信支付，可以用运营公众号的方式，继续和游客保持联系，产生更多的消费机会。

政府的债务多了，一般不会通过违约的方式来化解，而是以通胀的方式来稀释债务负担。第三个差异和收入分配有关，政府的税收和支出措施有调节收入分配的导向，所以财政投放货币往往和收入分配调节联系在一起。以上我们阐述了信贷超发货币的主要问题是资产泡沫、金融风险，也缺少收入分配调节的功能，而财政超发货币则带来通胀风险，我们还需进一步思考一个问题，那就是为什么信贷会过度扩张？

据外媒报道，苹果公司还打算与支付宝展开深度合作，为中国消费者提供最长两年的免息贷款，目的是推动更多的中国消费者购买iPhone产品。不过，苹果公司还特别强调，消费者需要最低购买价值4000元人民币以上的苹果产品才能有资格申请这类贷款。由此看来，苹果此举目的相当明确，就是为了刺激消费者购买iPhone从而提高苹果手机销量，而非手表、耳机等其他产品。