xx33448899@gmail comhttps

（图：华凯创意历年营收、利润情况 数据来源：choice、公司公告）2017年度，华凯创意营收5.62亿元，净利润4，873.50万元。2018年前三个季度，华凯创意营收2.68亿元，同比下降18.39%，净利润1，899.88万元，同比下降47.08%。

对此，信达证券认为，随着佣金自由化的持续推进，轻资产业务（经纪、投行和资管等业务）的收入占比逐步降低，重资产业务（自营、直投和信用等业务）收入占比逐步提升。不同于轻资产业务主要凭借中介通道类服务赚取佣金，重资产业务主要依靠资产负债驱动，因此对证券公司资产规模和杠杆率的要求更高，但同时也使得证券公司面临更大的风险。随着重资产业务比重的提升，资本实力的重要性日益凸显。扩充资本实力既能为重资产业务的发展打下坚实的基础，也能增强抵御风险的能力。渤海证券也表示，财富管理业务提升券商经纪业务的利润率，看好财富管理业务转型发展的券商。

最后，22800型引以为傲的口径巡航导弹中国早已有同类产品。俄罗斯之所以会认为自己可以向中国推销22800型导弹艇，该艇配备的射程超过1000公里、综合性能还算不错的口径巡航导弹是其最大的心理支撑。但事实上，口径巡航导弹的相关技术在中国早已实现了国产，而若以中国巡航导弹技术现今的发展来看，中国海军就更没有必要引进俄罗斯口径巡航导弹了。

其次，在近海防御方面，中国有更好的舰艇。作为一个海陆并重型世界大国，中国海军在出远洋的同时，国土防御也自然是需要海军帮忙的。而在近海防御方面，俄罗斯22800型导弹艇在中国很显然也是没有位置的。中国早已部署了一整套的近海防御体系，而且单就近海防御而言，中国022型导弹艇和056级轻型护卫舰要比22800型更加合适。因此，22800型导弹艇想要融入中国近海防御体系也是有困难的。

2018年财政部发布了《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》（财预•[2018]34号），限制地方政府举债规模。这些都对公司新增订单及开工进度有较大影响。当然了，如果尚未完成IPO的话，那政策对公司的影响还是很小的。二、下滑真实原因令人生疑

未来行情预期与操盘提示前期利空菜油的因素经过一段时间发酵后已体现在现有价格中，当前菜油主力1909合约已跌至6750—6850元/吨重要支撑平台。伴随着菜油价格的下跌，基差逐渐走强，即现货相对期货而言表现出较强的抗跌性。当前沿海进口菜籽库存较为充裕，在菜籽来源有保证的前提下，油厂有较强的压榨驱动力。